今日解析
21.考点：资本结构理论
【答案】×。解析：MM理论(而非权衡理论)的提出，标志着现代资本结构理论的建立。权衡理论通过放宽MM理论完全信息以外的各种假定，考虑在税收、财务困境成本存在条件下，资本结构如何影响企业市场价值。因此，本题表述错误。
22考点：经营杠杆效应
【答案】√。解析：经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率=2;则产销业务量变动率=息税前利润变动率÷经营杠杆系数=8%÷2=4%。因此，本题表述正确。
23考点：边际资本成本的计算
【答案】×。解析：边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。因此，本题表述错误。
24考点：资本结构的含义
【答案】×。解析：资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。因此，本题表述错误。
25考点：资本结构优化
【答案】×。解析：当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高，而非该方案的资本成本低。当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案(比如股权筹资)，因为此时该方案的每股收益高。因此，本题表述错误。
