2020年8月中级财务管理模拟卷答案
一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分)
1.【答案】A。解析：在确定最佳现金持有量时，成本模型需要考虑的是机会成本、管理成本和短缺成本;存货模型和随机模型需要考虑的是机会成本和交易成本(或转换成本);三种模型都要考虑的是机会成本。
2.【答案】D。解析：企业借款的资本成本=5%×(1-25%)/(1-5%)=3.95%。
3.【答案】A。解析：盈亏平衡点的销售量=(20000+5000+50000)×12/[100-(50+9+1)]=22500(件)。
4.【答案】D。解析：单位A产品价格=(250000/10000+70)/(1-5%)=100(元)。
5.【答案】D。解析：发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局有重要影响的企业投资，也称为战略性投资。企业间兼并合作属于发展性投资，正确选项为D。
6.【答案】B。解析：因为安全边际率与盈亏平衡点作业率二者之和为1，故盈亏平衡点作业率为80%，而盈亏平衡点作业率=盈亏平衡点销售额÷正常销售额(或实际销售量、预计销售量)，故盈亏平衡点销售额=100000×80%=80000(元)。
7.【答案】B。解析：现金存量的上限=3×150-2×100=250(万元)，甲公司的现金余额280万元超过了现金存量的上限，因此应该买入有价证券280-150=130(万元)。
8.【答案】A。解析：对于每年付息一次，到期归还本金的债券来说，当市场利率低于票面利率时，债券溢价发行，则期限越长，债券价值越高。
9.【答案】C。解析：调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构，本题的正确答案是选项C。
10.【答案】B。解析：2019年经营杠杆系数=1000/(1000-600)=2.5
2019年息税前利润增长率=10%×2.5=25%
11.【答案】B。解析：股票的市场价值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(万元)。或者：平均债务税前利息率为7%/(1-30%)=10%，股票的市场价值=(500-200×10%)×(1-30%)/15%=2240(万元)。
12.【答案】B。解析：集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。分权型财务管理体制下企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。集权与分权相结合型财务管理体制下企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。
13.【答案】B。解析：利息=600×7%+300×7%×4/12=49(万元)
承诺费=100×0.5%+300×0.5%×8/12=1.5(万元)
支付的利息和承诺费合计=49+1.5=50.5(万元)。
14.【答案】D。解析：再订货点=7200/360×5+900=1000(千克)，所以选项D正确。
15.【答案】C。解析：利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心变动成本总额;利润中心可控边际贡献=利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本。综上，本题应选C。
16.【答案】B。解析：递延年金终值的计算与普通年金终值的计算是相同的，递延年金终值的大小与递延期无关，所以选项B的说法是错误的。
17.【答案】A。解析：增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支无法得到有效控制，使得不必要开支合理化，造成预算上的浪费。
18.【答案】D。解析：一个项目的原始投资额包括投资的固定资产和垫支的营运资金，所以原始投资额=400+160-55=505(万元)。
19.【答案】D。解析：可转换债券的转换比率计算公式如下： 转换比率=债券面值÷转换价格=100÷20=5。综上，本题应选D。
20.【答案】A。解析：平均资本成本6/(6+10)×15.15%×(1-25%)+10/(6+10)×20%=16.76%。
21.【答案】B。解析：在项目的投资额相同而期限不同的情况下，现值指数实质上就是净现值的表达形式，所以选项B不正确。
22.【答案】D。解析：变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×变动制造费用标准分配率=(1296-600×2)×24=2304(元)。
23.【答案】C。解析：在加息法付息的条件下，实际利率大约相当于名义利率的2倍。
24.【答案】D。解析：商业信用的形式一般包括应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款。
25.【答案】A。解析：流动比率为流动资产除以流动负债。选项BC会使流动资产减少，长期资产增加，从而影响流动比率下降;选项D会使流动资产增加，长期负债增加，从而会使流动比率上升;选项A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率。综上，本题应选A。
二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分)
二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分)
1.【答案】ABC。解析：选项A表述错误，证券投资组合不能消除系统风险;选项B表述错误，证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关;选项C表述错误，选项D表述正确。当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低非系统风险。综上，本题应选ABC。
2.【答案】ABD。解析：财务预算的各项指标依赖于经营预算和专门决策预算，因此，选项C不正确。财务预算包括资金预算和预计财务报表预算，预算期通常在一年以内，属于短期预算。
3.【答案】ACD。解析：边际贡献率=边际贡献总额/销售收入=(销售收入-变动成本)/销售收入=(单价-单位变动成本)×销量/销售收入，可以看出单价、变动成本和销售是其影响因素，选项B不符合题意，固定成本的高低不会影响边际贡献。选项ACD符合题意。综上，本题应选ACD。
4.【答案】BD。解析：根据各指标的计算关系可知，现值指数大于1，则净现值大于0，内含收益率大于项目的资本成本。综上，本题应选BD。
5.【答案】ACD。解析：与银行借款、融资租赁相比，发行债券一次筹资数额较大;与银行借款相比，发行债券募集的资金使用限制较少;融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多;相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。
6.【答案】ACD。解析：选项ACD都会导致留存收益增加，进而会导致对外筹资需要量减少。固定资产增加会增加资金占用，会使对外筹资需要量增加。
7.【答案】ABC。解析：留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。
8.【答案】AB。解析：储存成本也分为固定成本和变动成本。固定储存成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧.仓库职工的固定工资等。变动储存成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息.存货的破损和变质损失.存货的保险费用等。所以选项A.B正确。
9.【答案】AB。解析：直接材料预算反映预计材料采购量、预计采购金额以及预计现金支出，销售预算反映预计销售量、预计销售收入以及预计现金收入，这两项预算既涉及实物量指标又涉及价值量指标并且能够反映相关现金收支。生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标;产品成本预算不涉及相关现金收支。
10.【答案】ACD。解析：经济订货量=
=300(千克);最低相关总成本TC=
=600(元)，选项D正确;选项A正确，每年最佳订货次数=D/EOQ=3 600÷300=12(次);选项B错误，最佳订货周期=300/每年最佳订货次数=300/12=25(天);选项C正确，经济订货批量占用资金=EOQ/2×U=300÷2×10=1 500(元)。综上，本题应选ACD。
三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)
1.【答案】×。解析：实际利率=(1+3%)/(1+1%)-1=1.98%
2.【答案】√。解析：现金周转期=经营周期-应付账款周转期。
3.【答案】×。解析：所谓最优资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资金结构。
4.【答案】×。解析：在企业产品品种较多的情况下，确定主要品种应以边际贡献为标志，并只能选择一种主要产品。
5.【答案】×。解析：价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性。题目描述的是购买力风险。
6.【答案】√。解析：依据杠杆租赁的特点可知，该题的说法是正确的。
7.【答案】√。解析：成本按照其性态分为变动成本和固定成本。前者随着产量的变动而变动;后者相对固定，不随产量波动。所以，制定费用标准时，也应分别制定变动制造费用和固定制造费用的成本标准。
8.【答案】×。解析：分算法可以提供各种产品计划与控制所需要的详细资料，故受到基层管理部门的重视与欢迎。但在选择分配固定成本的标准时容易出现问题，尤其在品种较多时较为繁琐。
9.【答案】√。解析：定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间(如日历年度)作为预算期的一种预算编制方法。
10.【答案】√。解析：本题的考点是金融市场的分类及其特点。长期金融市场也称为资本市场，其主要特点是：融资期限长，融资目的是解决长期投资性资本的需要，收益较高但风险也较大，资本借贷量大。
四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数)
1.【答案】
(1)2018年企业的边际贡献总额=5000×10-5000×4=30000(元)(1分)
(2)2018年企业的息税前利润=边际贡献总额-固定成本=30000-6000=24000(元)(0.5分)
(3)2019年该企业的经营杠杆系数=基期边际贡献总额/基期息税前利润=30000/24000=1.25(1分)
(4)因为经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率
所以，2019年息税前利润变动率=1.25×15%=18.75%。(0.5分)
(5)2019年企业财务杠杆系数=EBIT/(EBIT—I)=24000/(24000-4000)=l.2(0.5分)
2019年企业总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=1.2×1.25=1.5(0.5分)
(6)因为总杠杆系数=每股收益变动率/产销量变动率，所以，2019年每股收益增长率=产销量变动率×总杠杆系数=15%×l.5=22.5%。(1分)
2.【答案】
(1)盈利增加=(120000-100000)×(15-11)-0=80000(元)(1.5分)
(2)增加的应收账款机会成本=60000×15%=9000(元)(1.5分)
(3)增加的相关成本=(8000-5000)+(10000-5000)+9000=17000(元)(1分)
(4)增加的税前损益=80000-17000=63000(元)。(1分)
3.【答案】
(1)计划内单位D产品价格
(2分)
(2)追加生产2000件的单位变动成本为200元，则：计划外单位D产品价格
(2分)
因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。(1分)
4.【答案】
(1)固定制造费用标准分配率=180000/15000=12(元/小时)(1分)
(2)固定制造费用耗费差异=250000-10000×2×12=10000(元)(超支)(1.5分)
(3)固定制造费用能量差异=(10000×2-8000×2)×12=48000(元)(超支)(1.5分)
(4)固定制造费用成本差异=250000-8000×2×12=58000(元)(超支)
或：固定制造费用成本差异=48000+10000=58000(元)(超支)。(1分)
五、综合题(本类题共2小题，第1小题13分，第2小题12分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1.【答案】
(1)甲方案第2至6年现金净流量NCF2-6属于递延年金。(1分)
(2)乙方案的现金净流量为：
NCF0=-(800+200)=-1000(万元)(1分)
NCF1-9=500-(200+50)=250(万元)(1分)
NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)或NCF10=250+(200+80)=530(万元)(1分)
(3)表中丙方案用字母表示的相关现金净流量和累计现金净流量如下：
A=税后营业利润+年折旧摊销额=182+72=254(万元)(1分)
B=1790+720+280+(-1000)=1790(万元)(1分)
由于NCF0-1=-500万元，NCF2-4=税后营业利润+年折旧摊销额=172+72=244(万元)，所以，C=-500+(-500)+244×3=-268(万元)。(1分)
(4)甲方案包括投资期的静态回收期=|−1000|/250+1=5(年)(0.5分)
丙方案包括投资期的静态回收期=5+|−14|/254=5.06(年)(0.5分)
(5)(P/F，8%，10)=1/2.1589=0.4632(1分)
(6)甲方案的净现值=-1000+250×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]=-1000+250×(4.6229-0.9259)=-75.75(万元)(1分)
乙方案的净现值=-1000+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F，8%，10)
=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(万元)(1分)
因为：甲方案的净现值为-75.75(万元)，小于零，所以：甲方案不可行。(0.5分)
因为：乙方案的净现值为807.22万元，大于零，所以：乙方案具备可行性。(0.5分)
(7)乙方案的年金净流量=807.22/(P/A，8%，10)=807.22/6.7101=120.30(万元)
丙方案的年金净流量=711.38/(P/A，8%，11)=711.38/7.1390=99.65(万元)
因为：120.30万元大于99.65万元，所以：乙方案优于丙方案，应选择乙方案。(1分)
2.【答案】
(1)A材料的经济订货量=经济订货批量=
=60(吨)(1分)
(2)A材料的最佳订货次数=720÷60=12(次)(1分)
(3)A材料与批量有关的存货总成本=(2×500×720×200)1/2=12000(元)或者：A材料与批量有关的存货总成本=12×500×2=12000(元)(1分)
(4)A材料的平均日需求量=720÷360=2(吨)
A材料不包含保险储备量的再订货点=2×10=20(吨)(1分)
(5)①交货期内的各种可能的需求量及其概率分布如下：
交货期内需求量=10×2=20(吨)，概率为50%
交货期内需求量=(10+1)×2=22(吨)，概率为30%
交货期内需求量=(10+2)×2=24(吨)，概率为20%
②保险储备量=0，再订货点=2×10=20(吨)(0.5分)
平均缺货量=(22-20)×30%+(24-20)×20%=1.4(吨)(0.5分)
缺货成本=1.4×50×12=840(元)
保险储备成本=0
缺货成本+保险储备成本=840(元)(1分)
③保险储备量=2(吨)，再订货点=2×10+2=22(吨)(0.5分)
平均缺货量=(24-22)×20%=0.4(吨)
缺货成本=0.4×50×12=240(元)
保险储备成本=2×200=400(元)
缺货成本+保险储备成本=240+400=640(元)(1分)
④保险储备量=4(吨)，再订货点=2×10+4=24(吨)(0.5分)
平均缺货量=0
缺货成本=0
保险储备成本=4×200=800(元)
缺货成本+保险储备成本=800(元)(1分)
经比较，设置2吨保险储备时的缺货成本与保险储备成本之和(640元)最低，应设置2吨的保险储备，包含保险储备量的再订货点=20+2=22(吨)。(1分)
(6)B材料的平均日需求量=720÷360=2(吨)
B材料的经济订货量=
=30(吨)(1分)
(7)B材料与批量有关的存货总成本=
=4800(元)(1分)
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