2020中级经济师（工商）参考答案及解析
1、【参考答案】A。
中公解析：在股票市场非理性、公司股价被高估时，理性的管理者应该发行更多的股票以利用投资者的过度热情;当股票被过分低估时，理性的管理者应该回购股票。
2、【参考答案】D。
中公解析：MM资本结构理论命题1的基本含义是：公司的价值不会受资本结构的影响。MM资本结构理论提出两个重要命题：1，无论公司有无债权资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额暗示和该公司风险等级的必要报酬率予以折现。这一命题的基本含义是公司的价值不会受资本结构的影响。2，利用财务杠杆的公司，其股权资本率随筹资额的增加而增加，因此公司的市场价值不会随债权资本比例的上升而增加。在没有企业和个人所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债和负债程度的影响。
3、【参考答案】C。
中公解析：营业杠杆系数是指是息税前利润的变动率相当于销售额(营业额)变动率的倍数。
4、【参考答案】C。
中公解析：本题考查早期资本结构理论中的传统观点。按照传统观点，增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。如果公司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降。因此选C。
5、【参考答案】C。
中公解析：1×7.5% ×(1-25%) /1×(1-0.15)=5.63%。
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